期货市场将再添新！原木期货、期权别离将于11月18、19日正在大连商品买卖所挂牌上市。本文为您送上原木期货上市首日须知及策略保举。截止到11月14日，日照、太仓港3。9米中A辐射松现货价钱为800元/立方米，自10月呈现持续下跌。原木的价钱影响要素，次要包罗但不限于，原产地发货量、下逛原木加工产物如木方、模板托盘、木箱的需求，国内库存布局以及其时的出货节拍。供应方面，10月份由新西兰发往中日韩的原木离港53条，共179。9万立方米，取客岁同期比拟下降15。09%、22。12%。11月15日至11月23日，到港11条，到港总量46。2万方，较之前一周上涨41。7%，供给再次加强。
需求端，截止到11月8日，国内日均出货量4。88万方，周环比下降6。35%。本年金九银十时间段出货量尚可，11月初出货量走低。因为旺季曾经竣事，将来需求估计继续走淡。终端成品木方订单量全体弱于10月，价钱持平。
库存呈现累库趋向，截止到11月8日国内库存256万方，已持续3周增加。虽然库存较客岁同期下降较较着，但考虑到目前4。88万立方米的周均出库速度，当前库存存量可满脚供应3个月的下逛需求，因而属于现实高库存形态。
宏不雅方面，因为木托盘等成品产量较为不变且不具有较着季候性，11月初地方局会议传送出的信号全体呈现利好，但除契税以外针对地产端尚未见具体落地，具体支撑房地产市场健康成长的相关财务政策可能要比及12月地方经济工做会议会商、2025年最终敲定，财务政策变化传导到资产价钱的变化仍需时间取市场验证。十月建建工地资金到位率累计同比仍延续下降趋向，国内贷款、自筹资金、外资同比下降别离为-6。4%、-10。5%、-19。1%。
大商所于11月14日发布了原木期货LG2507、LG2509、LG2511的挂牌基准价，均为810元/立方米。取目前基准品3。9中A辐射松正在次要口岸的价钱800元/立方米比拟，基准价稍高于现货。新品种上市初期距离交割月尚远，相较于交割逻辑，短期内供需、库存环境以及对政策预期的博弈可能对上市后的价钱影响更为间接。按照上一章节的数据我们不难看出，目前到港偏多且供给端尚未显著缩减、出货量疲软陪伴累库导致现货价钱呈现出震动下行的趋向；地产政策落地需要时间，短期内恐难现本色性利好。综上，我们认为原木期货上市后还需履历一段价钱承压的过程，不外遭到进口成本支持，下行空间无限。同时我们也该当考虑到9月属于地产旺季，07和09合约之间存正在淡旺季的转换，加大将来政策预期的影响，9月合约可能呈现升水，正在07开盘价钱不低于790元/立方米、09合约开盘不高于基准价810元/立方米的环境下采纳反套07、09合约或比单边做空具有更好的操做性，避免潜正在的单边标的目的错误所导致的投资风险。风险提醒：07合约低开、09合约高开、汇率导致的进口价钱变化、宏不雅突发事务、新品种上市初期逛资炒做导致的价钱偏离主要申明：本文内容由南华期货阐发师戴一帆（Z0015428），黄卓诚（Z0021062）供给。本演讲内容及概念仅供进修和参考，不形成任何投资。市场有风险，投资需隆重。
